As jy wil te kry Rich Op 'n begin, Youd beter Vra hierdie vrae Voor die aanvaarding van die Job Thumbs up regoor ná Yext n groot 27.000.000 ronde van finansiering aangekondig. Maar hierdie mense het waarskynlik geen idee wat dit beteken vir hul aandele-opsies. Daniel Goodman via Visa Wanneer Bryan Goldbergs eerste begin, bleker Rapport, verkoop vir meer as 200 miljoen mense met aandeelopsies gereageer op een van twee maniere: Sommige mense reaksies was soos, O my God, dit is meer geld as wat ek ooit kon gedink het, Goldberg voorheen gesê Business Insider in 'n onderhoud oor die verkoop. Sommige mense was soos, Dis dit Jy het nooit geweet wat dit gaan wees. As jy 'n werknemer by 'n begin nie 'n stigter of 'n belegger en jou maatskappy gee jou voorraad, jy waarskynlik gaan om te eindig met 'n gemeenskaplike voorraad of opsies op gewone aandele. Gewone aandele kan jy ryk maak as jou maatskappy publiek gaan of kry gekoop teen 'n prys per aandeel wat aansienlik hoër as die trefprys van jou opsies. Maar die meeste mense dit nie besef dat gesonde voorraad goewerneur net betaal uit die pot van die geld wat oorgebly het nadat die voorkeur aandeelhouers hul cut geneem. En in sommige gevalle, 'n gemeenskaplike-voorraad goewerneur kan vind dat voorkeur aandeelhouers gekry sulke goeie terme wat die algemene voorraad is byna waardeloos, selfs al is die maatskappy verkoop vir meer geld as beleggers daarin sit. As jy vra 'n paar slim vrae voor die aanvaarding van 'n aanbod, en na elke sinvolle ronde van nuwe beleggings, jy hoef nie te verbaas wees deur die moeite werd of die gebrek daaraan van jou voorraad opsies wanneer 'n begin uitgange. Ons vra 'n aktiewe New York waagkapitalis wat op die direksie van 'n aantal starters sit en gereeld drafts termyn velle, wat vrae werknemers moet vra hul werkgewers. Die belegger gevra het om anoniem te maar was gelukkig om die binnekant van die scoop deel. Hier is wat slim mense vra oor hul voorraad opsies: 1. Vra hoeveel aandele jy aangebied op 'n ten volle verwaterde grondslag. Soms sal maatskappye wat jy nou net vertel van die aantal aandele julle kry, wat is heeltemal betekenisloos omdat die maatskappy 'n miljard aandele kan hê, sê die onderneming kapitalistiese. As ek net sê, jy gaan 10,000 aandele kry, dit klink soos 'n baie, maar dit kan eintlik 'n baie klein hoeveelheid wees. In plaas daarvan, vra watter persentasie van die maatskappy wat aandele-opsies verteenwoordig. As jy vra oor dit op 'n ten volle verwaterde grondslag, beteken dit dat die werkgewer sal moet in ag neem al voorraad van die maatskappy is verplig om uit te reik in die toekoms, nie net voorraad dis reeds uitgedeel. Dit neem ook in ag die hele opsie swembad. 'N opsie swembad is voorraad dis opsy gesit om opstart werknemers aan te spoor. 'N eenvoudiger manier om dieselfde vraag te vra: Watter persentasie van die maatskappy hoef my aandele eintlik verteenwoordig 2. Vra hoe lank die maatskappy se opsie swembad sal duur en hoeveel te meer geld die maatskappy is geneig om te verhoog, sodat jy weet of en wanneer jou eienaarskap dalk kry verwaterde. Elke keer as 'n maatskappy nuwe voorraad, kry huidige aandeelhouers verdun, wat beteken dat die persentasie van die maatskappy wat hulle besit neem. Oor baie jare, met baie nuwe Financieringen, 'n eienaarskap persentasie wat groot begin kan kry verdun tot 'n klein persentasie aandeel (selfs al is die waarde daarvan kan verhoog). As die maatskappy julle by waarskynlik nodig het om 'n baie meer geld in te samel oor die volgende paar jaar, dus moet u aanvaar dat u die spel aansienlik met verloop van tyd sal verwater. Sommige maatskappye ook verhoog hul opsie poele op 'n jaar-tot-jaar basis, wat ook verdun bestaande aandeelhouers. Ander hou eenkant 'n groot genoeg swembad om 'n paar jaar duur. Opsie poele geskep kan word voor of na 'n belegging kry gepomp in die maatskappy. Fred Wilson van Union Square Ventures daarvan hou om te vra vir opsie pre-geld (pre-belegging) swembaddens wat groot genoeg is om die aanstelling en behoud behoeftes van die maatskappy te finansier tot die volgende finansiering is. Die belegger het ons gepraat om verduidelik hoe opsie poele dikwels is geskep deur beleggers en entrepreneurs te orden: Die idee is, as Im gaan om te belê in jou besigheid, dan het ons albei saamstem: As gaan van hier tot daar te kry, gaan hê te huur hierdie baie mense. Dus laat maak 'n aandele begroting. Ek dink Im gaan hê om weg te gee waarskynlik 10, 15 persent van die maatskappy om daar te kom. Dis die opsie swembad. 3. Volgende, moet jy uit te vind hoeveel geld die maatskappy het ingesamel en op watter voorwaardes. Wanneer 'n maatskappy verhoog miljoene dollars, dit klink baie cool. Maar dit isnt gratis geld, en dit kom dikwels met toestande wat kan invloed op jou voorraad opsies. As Im 'n werknemer by 'n maatskappy, wat ek wil hoor is jy havent opgewek 'n klomp geld en sy reguit voorkeur voorraad, sê die belegger. Die mees algemene soort belegging kom in die vorm van voorkeur voorraad, wat goed is vir beide werknemers en entrepreneurs. Maar daar is verskillende geure van voorkeur voorraad. En die uiteindelike waarde van jou voorraad opsies sal afhang van watter soort jou maatskappy uitgereik het. Hier is die mees algemene vorme van voorkeur voorraad. Reguit verkies In 'n afrit, kry voorkeur-voorraad goewerneur betaal voordat gesonde voorraad goewerneur (werknemers) kry 'n sent. Die kontant vir die voorkeur gaan direk in die onderneming kapitaliste sakke. Die belegger gee ons 'n voorbeeld: As ek belê 7000000 in jou maatskappy, en jy verkoop vir 10 miljoen, die eerste 7 miljoen te kom uit gaan na verkies en die res gaan na gewone aandele. As die begin verkoop vir enigiets oor die omskakeling prys (gewoonlik die post-geld waardasie van die ronde) wat beteken 'n reguit voorkeur aandeelhouer sal alles persentasie van die maatskappy wat hulle besit kry. Deelnemende verkies deelnemende voorkeur kom met 'n stel van terme wat die bedrag geld wat verkies houers verhoog sal kry vir elke aandeel in 'n likwidasie geval. Deelnemende verkies voorraad plaas 'n dividend op voorkeur voorraad, wat gewone aandele wanneer 'n begin uitgange troef. Beleggers met deelnemende voorkeur kry hul geld terug tydens 'n likwidasie geval (net soos verkies-voorraad goewerneur), plus 'n voorafbepaalde dividend. Deelnemende verkies voorraad word gewoonlik aangebied as 'n belegger nie glo die maatskappy is die moeite werd om soveel as die stigters glo dit is so hulle saamstem om te belê ten einde die maatskappy uit te daag om te groei groot genoeg is om te regverdig en verduistering die voorwaardes van die deelnemende voorkeur - voorraad goewerneur. Die bottom line met deelnemende voorkeur is dat, sodra die voorkeur houers betaal, sal daar minder van die koopprys wat oorgebly het vir die algemene aandeelhouers wees (dit wil sê jy). Veelvuldige likwidasie voorkeur Dit is 'n ander tipe term wat kan help voorkeur houers en skroef gesonde voorraad goewerneur. In teenstelling met reguit voorkeur voorraad, wat dieselfde prys per aandeel as 'n gemeenskaplike voorraad in 'n transaksie bo die prys waarteen die voorkeur uitgereik betaal, sal 'n veelvuldige likwidasie voorkeur waarborg dat houers verkies 'n opbrengs op hul belegging te kry. Om die aanvanklike voorbeeld gebruik, in plaas van 'n beleggers 7 miljoen belê om terug te kom om hulle in die geval van 'n verkoping, sal 'n 3x likwidasie voorkeur belowe die voorkeur houers kry die eerste 21 miljoen 'n verkoop. As die maatskappy verkoop vir 25 miljoen, met ander woorde, die voorkeur houers sal kry 21 miljoen, en die algemene aandeelhouers sal moet verdeel 4 miljoen. A verskeie likwidasie voorkeur isnt baie algemeen, tensy 'n begin het gesukkel en beleggers eis 'n groter premie vir die risiko theyre neem. Ons belegger skat dat 70 van al-onderneming gerugsteun starters reguit verkies voorraad, terwyl sowat 30 het 'n paar struktuur op die voorkeur voorraad. Verskansingsfondse, hierdie persoon sê, dikwels graag groot waardering bied vir deelname voorkeur voorraad. Tensy theyre buitengewoon vol vertroue in hul besighede, moet entrepreneurs pasop vir beloftes soos, ek wil net wat deelneem verkies en itll verdwyn by 3x likwidasie, maar ek sal belê teen 'n miljard dollar waardasie. In hierdie scenario, die beleggers natuurlik glo die maatskappy sal nie daardie waardasie in welke geval hulle kry 3X hul geld terug te kom, en mag uit te wis die houers van gewone aandele. 4. Hoeveel, indien enige, skuld het die maatskappy geopper. Skuld kan kom in die vorm van onderneming skuld of 'n omskepbare nota. Dit is belangrik vir mense om te weet hoeveel skuld daar is in die maatskappy, want dit sal moet afbetaal aan beleggers voor 'n werknemer 'n pennie van 'n afrit sien. Beide skuld en 'n omskepbare nota is algemeen in maatskappye wat doen baie goed, of is uiters ontsteld. Beide toelaat entrepreneurs om af pryse hul maatskappy sit totdat hul maatskappye het hoër waardasies. Hier is die algemene voorkoms en definisies: Skuld Dit is 'n lening van beleggers en die maatskappy het om dit terug te betaal. Soms maatskappye in te samel 'n klein hoeveelheid van die onderneming skuld, wat gebruik kan word vir 'n baie doeleindes, maar die mees algemene doel is om hul aanloopbaan te verleng, sodat hulle 'n hoër waardasie in die volgende ronde kan kry, sê die belegger. Convertible noot Dit is skuld wat ontwerp is om te omskep in aandele op 'n later datum en hoër aandeelprys. As 'n begin beide skuld en 'n omskepbare nota opgewek het, kan daar moet 'n gesprek tussen beleggers en stigters om te bepaal watter eerste kry afbetaal in die geval van 'n afrit wees. 5. Indien die maatskappy 'n klomp van die skuld opgewek het, moet jy vra hoe die uitbetaling kragtens werk in die geval van 'n verkoop. As jy by 'n maatskappy wat 'n klomp geld opgewek het, en jy weet wat die terme is iets anders as reguit voorkeur voorraad, moet jy hierdie vraag te vra. Jy moet vra presies wat verkoop prys (of waardasie) jou voorraad opsies begin om in die geld, hou in gedagte dat skuld, omskepbare notas en struktuur op die top van voorkeur voorraad sal beïnvloed hierdie prys. Nou kyk: Apple skelmpies in 'n irriterende nuwe funksie in sy jongste iPhone IOS update, maar Theres ook 'n onderstebo If You Want om ryk te word Op 'n begin, Youd beter Vra hierdie vrae Voor die aanvaarding van die JobHow hoef voorraad opsies werk Job advertensies in die geklassifiseerde melding voorraad opsies meer en meer gereeld. Maatskappye bied hierdie voordeel nie net top-paid bestuurders, maar ook om rang-en-lêer werknemers. Wat is aandeelopsies Hoekom is maatskappye hulle aanbied is werknemers verseker van 'n wins net omdat hulle voorraad opsies Die antwoorde op hierdie vrae sal jy 'n baie beter idee oor hierdie toenemend gewilde beweging gee. Kom ons begin met 'n eenvoudige definisie van aandele-opsies: Volgende Up Stock opsies van jou werkgewer gee jou die reg om 'n spesifieke aantal aandele van jou maatskappy se voorraad te koop in 'n tyd en teen 'n prys wat jou werkgewer bepaal. Beide privaat en in die openbaar gehou maatskappye maak opsies beskikbaar vir 'n paar redes: Hulle wil aan te trek en te hou goeie werkers. Hulle wil hul werknemers te voel soos eienaars of vennote in die besigheid. Hulle wil geskoolde werkers in diens te neem deur die aanbied van vergoeding wat verder gaan as 'n salaris. Dit is veral waar in aanloop maatskappye wat wil om vas te hou aan soveel kontant as moontlik. Gaan na die volgende bladsy om te leer waarom voorraad opsies is voordelig en hoe hulle toegeken aan ander werknemers. Print x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx208x20Octoberx202016 hrefCitation amp DateShould Werknemers vergoed Met Stock Options In die debat oor die vraag of opsies is 'n vorm van vergoeding, baie gebruik esoteriese terme en konsepte sonder om nuttige definisies of 'n historiese perspektief. In hierdie artikel sal poog om beleggers 'n belangrike definisies en 'n historiese perspektief op die eienskappe van opsies. Om te lees oor die debat oor afskrywing, sien Die omstredenheid oor Opsie afskrywing. Definisies Voordat ons na die goeie, die slegte en die lelike, moet ons 'n paar belangrike definisies verstaan: Opsies: 'n opsie word gedefinieer as die reg (vermoë), maar nie die verpligting om 'n voorraad te koop of te verkoop. Maatskappye toekenning (of toestaan) opsies om hul werknemers. Dit laat die werknemers die reg om aandele van die maatskappy te koop teen 'n vasgestelde prys (ook bekend as die trefprys of toekenning prys) binne 'n sekere span van die tyd (gewoonlik 'n paar jaar). Die trefprys is gewoonlik, maar nie altyd nie, stel naby die mark prys van die voorraad op die dag waarop die opsie verleen. Byvoorbeeld, Microsoft kan toekenning werknemers die opsie om 'n sekere aantal aandele te koop teen 50 per aandeel (die veronderstelling dat 50 is die mark prys van die voorraad op die datum waarop die opsie verleen) binne 'n tydperk van drie jaar. Die opsies word verdien (ook na verwys as gevestigde) oor 'n tydperk van tyd. Die waardasie Debat: intrinsieke waarde of Fair Value Behandeling Hoe om opsies te waardeer, is nie 'n nuwe onderwerp nie, maar 'n dekades-oue vraag. Dit was 'n kop kwessie te danke aan die dotcom ongeluk. In sy eenvoudigste vorm, die debat sentreer rondom die vraag of opsies te waardeer intrinsiek of as billike waarde: 1. intrinsieke waarde Die intrinsieke waarde is die verskil tussen die huidige markprys van die aandele en die oefening (of staking) prys. Byvoorbeeld, as Microsoft huidige markprys is 50 en die opsies trefprys is 40, die intrinsieke waarde is 10. Die intrinsieke waarde word dan as 'n uitgawe in die vestigingstydperk. 2. Billike waarde Volgens FASB 123 opsies word gewaardeer op die datum toekenning deur die gebruik van 'n opsie-waardasiemodel te gebruik. 'N spesifieke model is nie gespesifiseer nie, maar die mees gebruikte is die Black-Scholes model. Die billike waarde, soos bepaal deur die model, is 'n uitgawe in die inkomstestaat erken gedurende die vestigingstydperk. (Vir meer inligting kyk na ESOs:. Die gebruik van die Black-Scholes model) Die Goeie Toekenning opsies aan werknemers is beskou as 'n goeie ding, want dit (teoreties) die belange van die werknemers (gewoonlik die sleutel bestuurders) in lyn met dié van die algemene aandeelhouers. Die teorie was dat as 'n wesenlike deel van die uitvoerende hoof se salaris was in die vorm van opsies, sy of hy sou aangehits om die maatskappy goed te bestuur, wat lei tot 'n hoër aandeelprys oor die lang termyn. Hoe hoër aandeelprys sou tot voordeel van beide die uitvoerende bestuur en die algemene aandeelhouers. Dit is in teenstelling met 'n tradisionele vergoeding program, wat gebaseer is op die vergadering van kwartaallikse prestasieteikens, maar dit mag nie in die beste belang van die algemene aandeelhouers. Byvoorbeeld, kan 'n uitvoerende hoof wat 'n kontantbonus gebaseer op verdienstegroei kon kry word aangehits om sakgeld te vertraag op bemarking of navorsings - en ontwikkelingsprojekte. Deur dit te doen sal voldoen aan die kort termyn prestasieteikens ten koste van 'n maatskappy se langtermyn-groeipotensiaal. Vervang opsies is veronderstel om bestuurders oë op die lang termyn sedert die potensiële voordeel (hoër aandeelpryse) hou sal verhoog met verloop van tyd. Ook opsies programme vereis dat 'n vestigingstydperk (algemeen 'n paar jaar) voordat die werknemer kan eintlik die opsies uit te oefen. Die Bad Vir twee hoofredes, wat goed is in teorie was uiteindelik 'n slegte in die praktyk. Eerstens, uitvoerende voortgegaan om die eerste plek te fokus op kwartaallikse prestasie eerder as op die langtermyn, want hulle is toegelaat om die voorraad te verkoop na oefening die opsies. Bestuurders gefokus op kwartaallikse doelwitte ten einde Wall Street verwagtinge te voldoen. Dit sou die bevordering van die aandele prys en genereer meer wins vir bestuurders op hul daaropvolgende verkoop van voorraad. Een oplossing sou wees vir maatskappye om hul opsie planne te wysig sodat die werknemers is verplig om die aandele vir 'n jaar of twee na oefening opsies hou. Dit sou die langer termyn siening versterk omdat die bestuur nie toegelaat sou word om die voorraad kort ná opsies uitgeoefen word verkoop. Die tweede rede waarom opsies is sleg is dat belastingwette toegelaat besture om verdienste te bestuur deur die verhoging van die gebruik van opsies in plaas van kontant lone. Byvoorbeeld, as 'n maatskappy het gedink dat dit sy EPS groeikoers nie kon handhaaf as gevolg van 'n daling in die vraag na sy produkte, bestuur kan 'n nuwe opsie toekenning program vir werknemers wat die groei in kontantlone sal verminder implementeer. EPS groei kan dan gehandhaaf word (en die aandeelprys gestabiliseer) as die afname in SGampA koste neutraliseer die verwagte daling in inkomste. Die Ugly Opsie misbruik het drie groot negatiewe impak: 1. Ekstra belonings deur slaafse borde aan oneffektiewe bestuurders Tydens die bloeitydperk, opsie toekennings gegroei oormatig, meer so vir C-vlak (uitvoerende hoof, finansiële hoof, COO ens.) Bestuurders. Na afloop van die borrel bars, werknemers, mislei deur die belofte van opsie pakket rykdom, het bevind dat hulle gewerk het vir niks as hul maatskappye gevou. Lede van direksies bloedskande mekaar groot opsie pakkette wat nie daarby het verhoed verleen, en in baie gevalle, hulle toegelaat bestuurders uit te oefen en te verkoop voorraad met minder beperkings as dié geplaas op werknemers op laer vlakke. As opsie toekennings regtig in lyn die belange van die bestuur aan dié van die algemene aandeelhouer. hoekom het die algemene aandeelhouer verloor miljoene terwyl die uitvoerende hoofde ingepalm miljoene 2. herprysing opsies beloon onderpresteerders ten koste van die gewone aandeelhouer Daar is 'n groeiende praktyk van re-prys opsies wat ten einde uit die geld (ook bekend as water) is om hou werknemers (meestal CEO) verlaat. Maar moet die toekennings weer geprys 'n Lae aandele prys dui op die bestuur in gebreke gebly het. Herprysing is net nog 'n manier om te sê bygones, wat is eerder onregverdig om die algemene aandeelhouer, wat gekoop en het hul belegging. Wie sal die aandeelhouers aandele reprice 3. Stygings in verwatering risiko aangesien al hoe meer opsies uitgereik Die oormatige gebruik van opsies het gelei tot verhoogde verwatering risiko vir aandeelhouers nie-werknemer. Opsie verwatering risiko neem verskeie vorme: EPS verwatering van 'n toename in uitstaande aandele - Soos opsies uitgeoefen word, die aantal uitstaande aandele verhoog, wat EPS verminder. Sommige maatskappye probeer om verwatering te voorkom met 'n voorraad terugkoop program wat 'n relatief stabiele aantal openbaar verhandelde aandele hou. Verdienste verminder word deur verhoogde rente-uitgawe - As 'n maatskappy moet geld leen om die voorraad terugkoop finansier. rente-uitgawe sal styg, die vermindering van netto inkomste en verdienste per aandeel. Bestuur verwatering - Bestuur spandeer meer tyd probeer om sy opsie uitbetaling en finansiering voorraad terugkoop programme as die bestuur van die besigheid te maksimeer. (Vir meer inligting, kyk na ESOs en Verwatering.) Die Bottom Line Options is 'n manier om die belange van werknemers in ooreenstemming te bring met dié van die algemene (nie-werknemer) aandeelhouer, maar dit gebeur net as die planne is so gestruktureer dat daarby is uitgeskakel word en dat dieselfde reëls oor vestiging en verkoop-opsie met betrekking voorraad van toepassing op elke werknemer, of C-vlak of opsigter. Die debat oor wat is die beste manier om verantwoording te doen opsies waarskynlik 'n lang en vervelige een sal wees. Maar hier is 'n eenvoudige alternatief: As maatskappye opsies kan aftrek vir belastingdoeleindes, moet dieselfde hoeveelheid afgetrek op die inkomstestaat. Die uitdaging is om te bepaal watter waarde om te gebruik. Deur te glo in die KISS (hou dit eenvoudig, stupid) beginsel, die waarde van die opsie aan die trefprys. Die Black-Scholes opsie-waardasiemodel te gebruik, is 'n goeie akademiese oefening wat beter werk vir verhandel opsies as voorraad opsies. Die trefprys is 'n bekende verpligting. Die onbekende waarde bo / onder dié vaste prys is buite die beheer van die maatskappy en is dus 'n kontingent (off-balans) aanspreeklikheid. Alternatiewelik, kan hierdie aanspreeklikheid word gekapitaliseer op die balansstaat. Die balansstaat konsep is nou net besig om bietjie aandag en kan bewys om die beste alternatief wees want dit sal die aard van die verpligting ( 'n las) weerspieël te vermy, terwyl die verdienste per aandeel impak. Hierdie tipe van bekendmaking sou ook toelaat dat beleggers (as hulle wil) om 'n pro forma berekening om die impak op verdienste per aandeel te sien doen. (Vir meer inligting, sien die gevare van opsies Terugdatering. Die ware koste van aandele-opsies en 'n nuwe benadering tot ekwiteitvergoedingskemas.) Stock opsies 'n goeie idee weg sleg WASHINGTON Soos die Enron Corporation skandaal verbreed, kan ons die bos mis vir die bome. Die vermenigvuldiging ondersoeke het 'n massiewe detective verhaal geskep. Wie vernietig dokumente wat mislei beleggers wat gedraai of gebreek rekeningkundige reëls Die antwoorde kan verduidelik wat gebeur het by Enron, maar nie noodwendig waarom. Ons moet soek vir dieper oorsake, wat begin met voorraad opsies. Hier is 'n goeie idee weg sleg - voorraad opsies te bevorder 'n bytende klimaat wat baie bestuurders verlei, en nie net diegene by Enron, vinnig en los om te speel wanneer hulle wins. Soos almal weet, voorraad opsies ontplof in die laat 1980's en 1990's. Die teorie was eenvoudig. As jy top-bestuurders en bestuurders wat in eienaars, sou hulle op te tree in aandeelhouers belange. Bestuurders betaal pakkette het toenemend skeef na opsies. In 2000 het die tipiese hoof uitvoerende beampte van een van die land se 350 grootste maatskappye verdien sowat 5,2 miljoen, met byna die helfte van daardie weerspieël voorraad opsies, sê William M. Mercer Inc. n raadgewende firma. Ongeveer die helfte van die maatskappye het ook voorraad-opsie programme vir ten minste die helfte van hul werknemers. Tot 'n punt, die teorie gewerk. Twintig jaar gelede, was Suid-Amerika korporatiewe bestuurders wyd gekritiseer. Japannese en Duitse maatskappye gelyk op 'n roll. In teenstelling hiermee, hul Amerikaanse mededingers gelyk vervelig, selfvoldaan en burokratiese. Stock opsies was 'n manier om aandag te herfokus weg van korporatiewe ryk-gebou en die rigting van verbeterde winsgewendheid en doeltreffendheid. Dit alles het bygedra tot die ekonomiese herlewing 1990. Maar stadig, aandele-opsies is beskadig deur nalatigheid, oorbenutting en gierigheid. Soos meer bestuurders ontwikkel groot persoonlike belange in opsies, die taak van die behoud van die aandele prys Rising het apart van die verbetering van die besigheid en sy winsgewendheid. Dit is wat blyk te gebeur by Enron. Sowat 60 persent van sy werknemers ontvang 'n jaarlikse toekenning van opsies, gelykstaande aan 5 persent van hul basis salaris. Bestuurders en bestuurders het meer. Op jaareinde 2000, al Enron bestuurders en werkers moes opsies wat uitgeoefen kan word vir byna 47.000.000 aandele. Onder 'n tipiese plan, 'n ontvanger kry 'n opsie om 'n gegewe aantal aandele te koop teen die markprys op die dag waarop die opsie uitgereik. Dit staan bekend as die trefprys. Maar die opsie gewoonlik kan nie uitgeoefen word vir 'n paar jaar. As die aandele prys styg in daardie tyd, kan die opsie 'n netjiese wins oplewer. Op die 47000000 Enron opsies, die gemiddelde trefprys was ongeveer 30, en aan die einde van 2000 het die mark prys was 83. Die potensiële wins was byna 2,5 miljard. Gegewe die groot beloning, sou dit verstommend gewees het as Enrons bestuurders nie 'n obsessie geword met die maatskappy se aandele prys en - sover moontlik - probeer om dit te beïnvloed. En terwyl Enrons voorraad hoogte ingeskiet, hoekom sou iemand kla oor rekeningkundige kaskenades Baie bestuurders sal daarna streef om hul persoonlike rykdom te maksimeer. Om beïnvloed aandeelpryse, kan bestuurders te reik optimisties Winsprojeksies. Hulle kan 'n paar uitgawes, soos navorsing en ontwikkeling (dit tydelik help winste) vertraag. Hulle kan betrokke raak in voorraad terugkoop (hierdie verhoging per aandeel verdienste, omdat minder aandele uitstaande is). En, natuurlik, hulle kan rekeningkundige reëls te ontgin. Die punt is dat voorraad opsies groot konflik van belange wat bestuurders sal hard gedruk word om te verhoed dat geskep. Stock opsies is nie kwaad nie, maar as ons die huidige waansin bekamp, is ons die hof voortdurende moeilikheid. Hier is drie maniere om die oorbenutting van opsies kyk: 1. Verandering die rekeningkundige - tel opsies as 'n koste. Wonder bo wonder, wanneer maatskappye reik aandele-opsies, hulle het nie 'n aftrekking om wins te maak. Dit moedig maatskappye om nuwe opsies te skep. Deur 'n gemeenskaplike rekeningkundige tegniek, sou Enrons opsies aftrekkings van byna 2,4 miljard vanaf 1998 deur middel van 2000 dat feitlik sou uitgeskakel die maatskappy se winste vereis het. 2. indeks voorraad opsies op die mark. As 'n maatskappy se aandele styg in tandem met die algehele aandelemark, die winste hoef te dink enige bestuur bydrae - en tog het die meeste opsies nog toeneem in waarde. Bestuurders kry 'n meevaller. Opsies moet beloon net vir winste bo die mark. 3. Moenie reprice opsies indien die voorraad val. Sommige korporatiewe direksies te reik nuwe opsies teen laer pryse as die maatskappy se voorraad val. Wat is die punt Options is veronderstel om prod bestuurders te verbeter die maatskappy se winste en aandele prys. Hoekom beskerm indien hulle versuim om binne perke, voorraad opsies verteenwoordig 'n nuttige beloning vir die bestuur. Maar ons verloor daardie grense, en opsies het 'n soort van vrye geld oor gesprinkel deur onkritiese korporatiewe direkteure. Tensy maatskappye perke te herstel - gepor, indien nodig, deur nuwe regering regulasies - 'n groot les van die Enron-skandaal sal wees lost. Yes want dit maak in staat is om op te hou werk of 'n huis koop meer waarskynlik. Ja, want jy kan nie bekostig om later uit te oefen kan wees. Ek begin oefen NSOs ná volgehoue eksponensiële groei. Vroeë oefening kan verdubbel wat jy hou op 'n oorwinning. Die eerste 10m in winste van gekwalifiseerde Small Business Stock is vrygestel van die federale belasting - inkomstebelasting, alternatiewe minimum belasting, kapitaalwinsbelasting, en die Medicare heffing. Jy vroeë uitoefening voordat 'n maatskappy ophou om 'n Gekwalifiseerde Small Business wees en begin die 5 jaar hou tydperk wat lank genoeg is om verval voordat die tipiese groot likiditeit gebeurtenis wat 710 jaar na befondsing neem. Wag kan beteken jy kan nie bekostig om te oefen en moet die aandele wat die grootste deel van jou vergoeding verbeur. Met Nie Statutêre Options die verspreiding tussen trefprys en billike markwaarde belas as gewone inkomste, met 'n totale tariewe tot 56,7 in Kalifornië (39,6 Federal, 13.3 Kalifornië, 3.8 Medicare). Jy mag nie in staat om uit te oefen, want daardie belasting wat kan wees miljoene dollars is te danke ongeag of jou maatskappy 'n kontantlose oefening sal doen of jy kan die voorraad te verkoop. Dit is nog steeds as gevolg indien die waarde duik wat gelei het tot baie bankrotskappe in die dot com crash. Daar kan beleggers kan jy werk met wholl aanvaar die risiko wees, maar jy betaal vir dit. Vroeë oefening vermy die probleme as gevolg van sy gedoen wanneer Theres nul of 'n minimale toename in die waarde vir belastingdoeleindes volgens die 409a waardasies jaarliks gedoen en ná wesenlike gebeure soos die verhoging van befondsing. Ive nooit ISOs met 'n vroeë uitoefening klousule gesien. As jy 'n paar dieselfde beginsels van toepassing sal wees, hoewel belasting is net te danke aan oefening toe meer as 100K werd setel in 'n jaar of wat jy loop in AMT kwessies, en op voorwaarde dat jy die eienaar van die voorraad, twee jaar ná toekenning en 'n jaar na oefening sy belas soos kapitaalwinsbelasting (20 3.8 Medicare) of onder die Alternatiewe Minimum Belasting (28 3.8 Medicare). 'N Paar ander dinge kan veroorsaak ISOs te behandel soos NSOs, soos die direksie verander die vervaldatum wanneer die maatskappy te lank om af te sluit neem. Ek vroeë uitgeoefen die ongevestigde NSOs by my huidige opstart toe wed volgehoue groei 100 jaar-oor-jaar vir 'n lang genoeg was ek vol vertroue in ons kans op sukses. ID doen weer. Oefening voor dan nie verstandig want selfs reeks-A starters misluk 80 van die tyd, jy hoef nie veel meer kontant uit te oefen met 'n paar traksie, en jy bietjie red in belasting. Met 'n 10K trefprys en 409a waardasie wat verdubbel voordat jy oefen jy dalk net nodig om 'n ekstra 3600 tot oefening (25 Federal, 9.3 Kalifornië, 1.45 Medicare). Maak seker dat jy jou 83 (b) verkiesing wat kan jy betaal belasting op die kleiner, bekend toename in die waarde maak wanneer jy begin oefen nie die groter, onbekende bedrag youd aanspreeklik gehou word vir die beperking verval op jou voorraad aandele. 1.1k Views middot View upvotes middot Nie deur Vlad Levitsky Meer antwoorde hieronder versoek Reproduksie middot Antwoord. Verwante vrae Wat is die kans van die verlies van jou belegging as jou oefening vroeg in 'n tegnologie begin Wanneer dit sin maak om jou opstart opsies uit te oefen, as 'n vroeë stadium werknemer Is dit ooit 'n goeie idee om jou begin te merk as die x van 'n bepaalde bedryf is dit normaal vir 'n begin om nie vroeg uitoefening van voorraad toelaat What039s die beste praktyk toe 'n voormalige werknemer vra oor of om opsies in 'n vroeë stadium begin oefen as 'n werknemer van 'n begin, wat is 'n paar goeie boeke of artikels te lees om dinge soos opsie toelaes en oefen opsies Wat is die voor - en nadele van 'n vroeë opsie oefening as 'n deel van 'n voorraad opsie plan Hoe vroeg doen opstart werknemers bekostig om hul opsies uit te oefen pre-likiditeit gebeurtenis uit die perspektief van die korporasie te verstaan, wat is die voordele en nadele van sodat werknemers om hul voorraad opsies vroeë oefening kan jy geskenk voorraad opsies of voorraad van 'n (private, vroeë stadium) begin In die geval van vroeë uitoefening voorraad opsies is ISOs beter of NSOs Hoe vroeë-stadium maatskappye hanteer administratiewe las wat verband hou met die vroeë-oefening voorraad opsies Wat is die nadele (indien enige) vir beleggers om vroeë uitoefening opsies voorsiening te maak vir hul werknemers begin voorraad opsies belas wanneer hulle toegestaan, of wanneer hulle hoe goed van 'n idee uitgeoefen dit hang op as jy die neem van 'n werkgewer of werknemer perspektief. Die vraag blyk te wees wat uit 'n werknemer so I039ll beantwoord nie. Of is dit 'n goeie idee is of nie, hang af van die belastinghantering van die opsies. Fundamenteel die opsies is net waardevol as die aandele prys styg in waarde so sal ons aanvaar dat die waarde nie verhoog langtermyn. Daarom, om te bepaal of vroeë uitoefening is goed hang af van die tipe voorraad opsie uitgereik. Daar is twee primêre tye van aandele-opsies. Aansporing Stock Options (ISOs) en Nie-gekwalifiseerde Stock Options (NQSOs). ISOs: Ek sal handel oor ISOs eerste. Vir ISOs is daar geen federale inkomstebelasting teen uitreiking (moet uitgereik word op FMV in ooreenstemming met IRS wet) of oefening. Maar die uitoefening van die opsies teen 'n prys bo die uitreiking prys kan lei tot 'n voorkeur item vir AMT (alternatiewe minimum belasting) doeleindes. So moet jy kyk of jy die AMT betaal om te bepaal of dit wat jy sal beïnvloed. Verder as dit, die enigste tyd wat jy sal belas is op die laaste veiling van hierdie opsies. Daarbenewens sal dit slegs vir kapitaalwinsdoeleindes So, oefen jy opsies vroeë (met betrekking tot belasting) net sin maak as jy nie op die oomblik die betaling van die AMT (dws jy is nie in een van die hoër belasting tussen hakies) as die enigste belasting jy sal ervaar is kapitaalwinsbelasting belasting op laaste veiling van die aandele. Daar is egter een ander groot probleem met ISOs wat kan maak dit tot voordeel van opsies vroeë oefen. Jy word slegs toegelaat om te oefen om 100,000 (nomrally) in opsies per jaar. So, as jy opsies wat tans die moeite werd om meer as dit, of wat jy voel sal meer as dit in die toekoms die moeite werd wees nie, wil jy dalk om te begin oefen jou opsies nou. As jou ISOs is die moeite werd, sê, 2 miljoen, sal jy nodig het om die oefening oor baie jare versprei. Dit is egter skaars omdat ISOs tipies nie op so 'n groot blokke uitgereik uit my verstand. Dus, sou ek aanbeveel te oefen so gou as wat jy kan. NQSOs: Met betrekking tot NQSOs die belasting is heel anders. Vir NQSOs jy belas word teen beide oefening en finale verkoop. So, sal jy inkomstebelasting op oefening te betaal op die verskil tussen die huidige billike markwaarde (FMV) en die uitoefeningsprys van die opsie. So maak dit sin om vroeg uit te oefen as jy dink die waarde sal toeneem in die toekoms. Jy sal hê om kapitaalwinsbelasting betaal op die verskil tussen die verkoopprys en die basis (maw die FMV by oefening). Sedert inkomstebelasting is gewoonlik baie hoër (20-35 of meer, afhangende van die staat belasting) as die langtermynkapitaalgroei winsbelasting (15) is dit sinvol om so gou as wat jy kan uitoefen. Jy kan egter kies om die artikel 83 (b) verkiesing op die voorraad te maak en by uitreiking betaal inkomstebelasting op uitreiking op die FMV. Dit beteken dat by oefening wat jy nie betaal nie inkomstebelasting en sal eers weer belas word teen die laaste veiling van die kapitaalwins koers. Maar uit die vraag Ek neem aan jy het hierdie verkiesing nie op die uitreiking van die voorraad. As jy net die opsies uitgereik het jy nog tyd om die verkiesing te maak. Jy kan die artikel 83 (b) verkiesing te maak binne 30 dae na verlening. 6.3k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Let asseblief daarop dat jy altyd kundiges vir belastingadvies moet raadpleeg. Hierdie dinge is absurd ingewikkeld, en moet jy nie oorweeg om hierdie antwoord (of enige ander op Quora) om professionele belasting of finansiële advies wees. Dit gesê, daar is 'n paar redes om te oorweeg vroeë uitoefening opsies: Om die klok te merk op die twaalf maande hou tydperk ten einde gunstige belasting behandeling ontvang vir ISOs begin. As jy die ontvang oor die oefening vir ten minste een jaar voorraad voordat dit verkoop word te hou en die verkoop datum is ten minste twee jaar vanaf die toekenningsdatum, kan jy behandel enige wins op verkoop as 'n kapitaalwins in plaas van gewone inkomste. Te sluit in (en hopelik verminder) die quotbargain puchasequot bedrag wat as inkomste onder AMT moet in ag geneem word. Die vuil geheime van ISOs is dat AMT het die potensiaal om die grootste deel van hul voordeel wegneem. Die verskil tussen die uitoefeningsprys en die billike waarde van die voorraad ontvang word, moet AMT inkomste in ag geneem word en kan bykomende AMT belasting te aktiveer. As jy jou opsies uit te oefen, terwyl die verskil tussen die uitoefeningsprys en die billike markwaarde is klein, die waarskynlikheid dat die oefening alleen sal jy in AMT grondgebied is laer en die bedrag van AMT belasting is laer as jy het om dit te betaal. Die redes wat jy dalk nie wil vroeg uit te oefen: Kontant. Jy moet dit nou betaal om nou uit te oefen. As jy AMT aktiveer, sal jy kontant om belasting te betaal nodig het. As jou maatskappy in private besit, won039t jy in staat wees om voorraad te verkoop ten einde hierdie kontant vereistes te finansier. Risiko. Wat gebeur as jou maatskappy versuim voordat jy vloeistof te kry wat as die maatskappy nie okay maar die voorraad gaan nog steeds af Mense dink baie oor die opwaartse potensiaal van opsies, maar 'n groot deel van hul waarde is nadeel versagting. Jy don039t nodig om te sit die uitoefeningsprys totdat jy weet dat die billike waarde van die voorraad is groter. Die groot nadeel is egter dat die billike waarde op oefening is nie jou realiseerbare waarde, tensy jy gelyktydig te verkoop. Terug in die dae van die dot com borsbeeld, daar was baie van die mense wat opsies uitgeoefen, aangegaan AMT gebaseer op die hoë waarde van die voorraad in die tyd van oefening en dan ervaar groot druppels voordat hulle verkoop word. In sommige gevalle was die belasting faktuur groter as die waarde van die voorraad na die ineenstorting. 'N gelyktydige oefening en verkoop sou hulle beskerm. Die bottom line is dat jy nodig het om professionele advies in te win, model uit al die moontlike scenario's (onder andere met 'n slegte uitkomste), neem jou eie omstandighede in ag en besluit of die moontlike voordele swaarder as die moontlike risiko's. Een verdere gedagte: eniger tyd dat jy iets doen hoofsaaklik of uitsluitlik as gevolg van belasting oorwegings, kyk uit. Oefening opsies voordat jy verwag om te verkoop die onderliggende gemeen het duidelik die potensiaal om hierdie description. Edit pas: Ek opgegrawe hierdie skakel (AMT-stockoptions blogspot..) Uit Ever Note dat 'n goeie opsomming van sommige van hierdie kwessies het. Die skrywer wys daarop dat jy Ongevestigde ten tyde van die toekenning kan oefen en in te dien 'n (b) verkiesing 83 ten einde AMT vermy. Dit kan sin maak as die uitoefeningsprys op die opsies is voldoende lae wat jy kan bekostig om dit te verloor. 8k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Dankie vir A2A. Ander belasting deskundige het geweeg met 'n uitstekende advies. Belastinghantering is die primêre oorweging, en hulle vertel hoe om te bepaal wat. Wat ek sal voeg 'n bietjie meer oor tydsberekening. As jy 'n werknemer met ISO opsies (tipiese geval in Silicon Valley), jou direksie vergader gereeld en quotsetsquot n huidige aanbod prys. Maar gewoonlik is dit bly onveranderd tot die maatskappy bring 'n nuwe ronde van finansiering. Elke keer as hulle doen verhoog meer fondse sal dit die prys herstel. Sedert die belasting en AMT is bereken op grond van die verskil tussen jou trefprys en die huidige mark prys, kan jy spekuleer dat as jy hoor dat die maatskappy is die verhoging van 'n nuwe ronde en uitvoerende hoof is gereeld pitching VCs dat 'n nuwe ronde gou kan gebeur en 'n prysverandering is om te gebeur. Die aanvaarding van jou onderneming groei, is dit waarskynlik 'n quotupquot ronde (dit is die prys sal styg) wees. As jy wag totdat jy die inligting wat sê die ronde is sekere het en jy weet die prys, you039ll vas om belasting te betaal op grond van wat nuwe prys. Maar as jy wil om te spekuleer, wil jy dalk om te koop voordat jy weet dat die ronde sal slaag en die prys is ingestel. Die manier wat jy oefen teen die laagste prys. Dit timing geld ook indien die maatskappy is die voorbereiding vir 'n beurs. Ook van oorweging is dat as jy koop en hou vir meer as 1 jaar, kan jy Kapitaalwinsbelasting behandeling op die verkoop (laer belastingkoers) kry. As jy net wag vir likiditeit, dan oefen en op dieselfde dag sal jy net die gewone inkomste koers (hoër belastingkoers) kry verkoop. Om hierdie rede, baie gesoute veterane van nuwe ondernemings dikwels begin soek na tekens dat maatskappy is geneig om IPO binne 'n jaar. Soms is daar 'n laaste minuut finansiering voor dat IPO - indien wel, hulle probeer om te koop net voor dat (na verwagting) finale rondte. As dit lyk asof daar nog 'n rondte voor 'n beurs won039t wees wat hulle kan koop ses maande voordat hulle verwag dat die IPO datum. Op dié manier het hulle uit te oefen op 'n slag met 'n laer prys (en laer tariewe), en hulle kan onmiddellik verkoop nadat die toesluit tydperk ná die IPO en kry kapitaalwins behandeling. Maar al hierdie dinge is raaiwerk en maatskappy Financieringen en veral IPOs is berug moeilik om te voorspel. Dit is waar dat 'n maatskappy met gereelde groei en winste net maande voor 'n moontlike IPO is minder geneig om te misluk voordat likiditeit as 'n maatskappy wat jare van 'n beurs, is daar nog geen waarborge nie. Dit is ook waar dat sommige mense don039t die fondse het om die uitoefeningsprys en belasting te betaal wanneer die voorraad is nie vloeistof sodat hulle 'n regte keuse don039t het. Ek is altyd aangenaam verbaas dat daar is 'n paar reeks aanloop bestuurders wat lyk besonder goed in hierdie soort kristalbal lees te wees, en as jy een kan bevriend, kan hulle jou gee nuttige wenke tydsberekening vir jou voorraad opsies oefening. 946 Views middot Nie vir Reproduksie middot Antwoord deur Caitlin Anderson versoek Wat is die stappe om voorraad opsies vroeë oefen in 'n private maatskappy Wat is die belastingimplikasies om dit te doen is opsies oefening lenings 'n goeie idee Wat is 'n paar goeie reëls van die duim vir die waardering van voorraad opsies in 'n opstart wanneer jy weet die billike markwaarde van die onderliggende aandeel, en jy weet die uitoefeningsprys van die opsie Hoeveel, in terme van geld en aandele-opsies, moet die tweede werknemer van 'n vroeë stadium begin kry Hoekom doen die meeste starters krag werknemers om hul gevestigde ISO opsies binne 90 dae uit te oefen as hulle eerder laat as die opsie om te skakel na NSOs Is dit nie 'n goeie idee om te gebruik 30 van spaar om vroeë uitoefening voorraad opsies by my begin Maak Quora voorraad opsies gee aan sy werknemers wat uitoefenbaar vir 10 jaar vanaf die toekenningsdatum Indien wel, is daar enige ander maatskappye wat dit doen en wat is die beste maniere om te dink aan idees vir 'n begin
No comments:
Post a Comment